大和首予津上机床买入评级，目标价77港元

大和证券首次覆盖津上机床中国（01651），给予“买入”评级，目标价77港元，基于2027财年预测每股盈利3.30元人民币及20倍预测市盈率。大和预计，公司2026至2028财年收入与纯利年复合增长率分别为10%和12%。

从基本面看，大和看好AI服务器液冷、人形机器人及折叠式智能手机等新兴产业订单流入，认为这将开启公司新一轮资本支出周期。公司机床产品广泛应用于高精密零件制造，受益于中国金属切削机床市场的上升周期及2026年第一季度新兴产业的强劲订单。

从估值面分析，20倍市盈率反映了津上机床从传统机床供应商向新兴精密制造需求转型的潜力，相对同业享有估值溢价具有合理性。技术面上，股价年初至今的强劲升势主要受行业周期与订单驱动。

展望未来，随着AI、机器人及消费电子领域需求持续扩张，津上机床有望实现估值修复与业绩增长的双重驱动。