东吴证券115亿收购东海证券，估值溢价引争议

东吴证券（601555）拟以115.19亿元收购东海证券83.68%股份，该议案将于6月18日股东大会审议。此次并购涉及高估值溢价，引发市场对规模扩张与股东回报的深度博弈。从资金面看，东吴证券股价自方案公布后下跌7.1%，显示二级市场对交易合理性的质疑。估值层面，东海证券评估值137.65亿元较净资产溢价40.76%，但近期司法拍卖成交价仅80亿元，两者相差近60亿，形成估值“罗生门”。技术面上，股价回调反映资金流出压力。基本面分析显示，长三角资本圈对此次并购持分歧态度，中小股东可能投出反对票。展望后市，若方案通过，东吴证券需证明协同效应能支撑估值修复；若遭否决，则可能引发管理层战略调整。