Burry押注软件股，估值修复窗口开启

知名华尔街投资人Michael Burry近期密集发布研究报告，聚焦Adobe、Intuit、Autodesk等软件龙头，引发市场对AI时代软件价值重估的讨论。在AI硬件热潮持续发酵的背景下，这一信号或预示着资金正从算力板块向应用端轮动，A股软件开发板块有望迎来估值修复机遇。

从基本面看，Burry认为AI并未削弱软件公司的护城河，反而强化了其数据、行业Know-How和客户关系等核心资产。以Adobe为例，其股价较2021年高点下跌超60%，市销率已回归订阅制模式前的历史低位，估值消化充分。A股软件板块同样长期跑输AI硬件链，年初以来资金聚焦算力、服务器、光模块等方向，但科技革命规律显示，硬件铺设期后必然进入应用变现期，软件价值终将释放。

技术面上，软件板块经历四年深度调整，底部信号渐显；资金面上，机构关注度提升，板块轮动迹象初现。总结来看，随着算力投资进入深水区，软件股或处于左侧布局窗口，投资者可关注具备数据壁垒和场景优势的龙头标的。