香港地产股承压：美银预警楼价升势放缓，摩根大通下调目标价

受美国潜在加息预期重燃影响，香港地产板块近期出现调整。美银证券与摩根大通相继发布研报，对下半年楼价走势持谨慎态度，并下调相关个股目标价。截至发稿，恒基地产(00012)跌3.2%报24.82港元，新鸿基地产(00016)跌2.99%报110.2港元，信和置业(00083)跌2.45%报10.35港元，长实集团(01113)跌1.83%报43.9港元。

从基本面看，美银证券指出，市场已部分消化加息一至两次的预期，但若利率路径更为激进，楼价面临下行风险。该行预计下半年一手住宅销售动能放缓，楼价仅呈温和增长（对比年初至今已累升10%），并将2027年本港楼价增长预测由5%微调至持平至5%。

资金面与板块轮动方面，摩根大通认为，二手住宅楼价指数年初至今反弹10.4%，已达该行对2026年全年升幅10%至15%的预测下限，暗示下半年增长可能放缓至5%以下。该行维持全年预测，但指出最大下行风险在于恒指长期疲弱——该数据历来与楼价呈强烈相关性（通常滞后3至6个月）。为反映不确定性，摩根大通将香港地产股目标价平均下调10%。

技术面上，香港地产板块近期呈现资金流出迹象，估值修复动能减弱。展望后市，若美国加息预期持续发酵，叠加恒指疲弱，板块短期或延续调整格局；但若利率路径趋于明朗，估值低洼或吸引长线资金布局。