退市华嵘终止上市，财务指标触发强制退市红线

【专业导语】退市华嵘（600421.SH）因2025年度净利润为负且营收低于3亿元，触及财务类终止上市条件，成为A股市场又一例因业绩不达标而退市的案例。此次退市反映了监管层对上市公司财务质量的严格把控，以及退市常态化趋势的加速推进。

【正文】6月22日，退市华嵘公告称，公司股票因2025年度净利润为负且营收低于3亿元，触及终止上市条件，上海证券交易所决定终止公司股票上市。退市整理期已于2026年6月22日结束，摘牌日为2026年6月26日。公司股票将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让，主办券商为华源证券股份有限公司。

从基本面看，公司业绩预告前后反差巨大。今年1月29日，公司曾披露《2025年年度业绩预盈公告》，预计净利润650万元至800万元，营收1.85亿元至1.95亿元。但4月22日，公司发布业绩预告修正公告，调减工程及信息化业务收入，修正后预计净利润为-120万元至-180万元，营收降至1.50亿元至1.65亿元。最终4月29日披露的2025年年报确认净利润-158.56万元，营收1.56亿元，触发财务类终止上市情形。

从资金面看，公司退市前股价持续承压，资金流出明显，投资者信心不足。技术面上，股价在退市整理期连续下跌，缺乏有效支撑。

此外，因业绩预告信息披露不准确，*ST华嵘时任董事长周梁辉、时任总经理兼董事会秘书帅曲、时任财务总监闻彩兵被上交所通报批评，凸显监管对信息披露违规的零容忍态度。

【总结展望】退市华嵘的案例再次警示投资者，需密切关注上市公司财务质量及业绩预告的准确性。随着退市常态化推进，绩差公司面临的市场出清压力将持续加大，投资者应规避财务风险较高的标的。