AI算力共识行情持续，右侧交易信号未现松动

当前A股市场以AI算力为主线，投资者关注共识行情阶段与持续性。我们构建强弱行业收益差、行业轮动速度、五强交易集中度、超额波动率及估值溢价五大指标，复盘互联网与核心资产（含新能源）行情，发现AI算力共识符合中后段特征，但松动信号不足，建议保持右侧交易思维。

核心观点：目前行情围绕AI算力主线，五大指标（强弱行业收益差、行业轮动速度指数、五强交易集中度、五强超额波动率、五强估值溢价）用于判断共识阶段。对比2010年医药、2013-2015年互联网、2017年大消费、2020-2021年核心资产行情，AI算力行情自2025年初启动，强弱行业收益差低点为2025年4月，当前指标显示超额显著、轮动停滞、集中度未现拐点、估值溢价增速放缓、超额波动率低于均值，符合共识中后段特征，但松动指针不足。

以史为鉴：互联网行情中，强弱行业收益差高点在2014年1月，集中度领先回落于2013年9月；核心资产行情中，强弱行业收益差高点在2021年1月，集中度领先回落于2020年9月。当前AI算力行情类似，但集中度未向下，估值溢价增速放缓但未触顶。

展望后市：若强弱行业收益差拐头向下，行情可能缩圈（如2021年茅指数、宁组合）或切换。建议结合基本面与宏观面，保持右侧交易，关注AI算力主线持续性。