Scale Across赛道崛起，光模块产业链迎高景气机遇

AI算力需求的指数级增长正推动数据中心架构从园区内扩展向跨区域互联演进，Scale Across作为突破算力墙的关键方向，有望成为光互联领域的新增长极。中信证券指出，DCI产业链正经历价值重分配，国内光模块厂商凭借制造优势有望深度受益。

从资金面看，光模块CPO板块在连续调整后重拾攻势，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内涨超2%，成交超9亿元。成份股中，太辰光（300570）触及20CM涨停，联特科技（301205）、长芯博创（300548）涨超8%，新易盛（300502）上扬5%。技术面上，板块经历三日回调后企稳反弹，短期资金回流迹象明显。

基本面维度，Scale Across对DCI提出高密度、高带宽、低延迟等严苛要求，催生高速率相干光模块和高密度光放大器的爆发需求。产业价值正从下游系统厂商向中上游光模块、光放大器及核心光电芯片环节转移，国内厂商凭借成熟制造和供应链协同优势，有望深度参与全球DCI供应链。

展望后市，随着Scale Across从早期验证走向规模化部署，光模块产业链将迎来估值修复与业绩增长的双重驱动。创业板人工智能ETF华宝（159363）规模达75.07亿元，居双创AI赛道首位，近期日均成交超8亿元，流动性优势显著，为投资者提供了高效布局工具。