联讯仪器飙涨2378元，天使轮投资回报超600倍

【导语】A股“新股王”联讯仪器（688808）以光模块测试设备稀缺性和HBM检测技术全球垄断地位，上市不足两月即超越贵州茅台，成为市场焦点。其背后早期投资机构架桥资本以1.8亿元估值入局，首轮投资账面回报超600倍，揭示出精品VC在先进制造领域的深度布局逻辑。

2026年5月18日，苏州联讯仪器股份有限公司（688808）盘中股价冲上1361元，超越贵州茅台（600519）。6月17日，该股一度触及2378元，较茅台溢价约86.7%，市值突破2370亿元。公司于2026年4月登陆科创板，发行价81.88元，中一签账面盈利超100万元。其核心业务聚焦光模块测试设备及HBM检测技术，受益于国内外巨头客户集中需求，推动股价快速攀升。

从资金面看，联讯仪器上市后获主力资金持续流入，板块轮动效应显著，光通信与半导体设备概念成为市场热点。技术面上，股价呈陡峭上升通道，短期估值修复空间较大，但需警惕高位回调风险。基本面上，公司凭借技术稀缺性和客户粘性，营收与净利润增速均超预期，支撑高估值逻辑。

联讯仪器上市前股东名单中，主流风投机构鲜有现身，架桥资本作为早期机构投资者，于2018年底以1.8亿元估值投资天使轮，随后两次追投，成为唯一连续参与三轮融资的机构股东。架桥资本成立于2009年，管理规模不足80亿元，专注先进制造业精品投资，累计投资120余家企业，其中21家成功IPO，一至三期基金DPI均超3倍。

【总结展望】联讯仪器的崛起验证了国产替代与高端制造赛道的长期价值，架桥资本通过深度产业认知和精准布局，实现超额回报。未来，随着光通信与HBM技术需求持续释放，联讯仪器有望维持高景气度，但需关注行业竞争加剧及估值回归风险。