扬杰科技GDR募投结项，8.5亿转投新能源与AI

功率半导体龙头扬杰科技（300373）近日宣布，将2023年发行的GDR募投项目提前结项，剩余约8.5亿元资金转向车规级功率半导体和AI基础设施用功率器件项目，凸显境内扩产紧迫性。此举旨在抓住新能源汽车与AI市场快速扩张的窗口期，优化资金配置效率。

2023年，扬杰科技通过GDR募集资金净额2.12亿美元，用于功率元件项目、海外研发及销售项目及补充营运资金。截至2026年5月31日，功率元件项目投资进度仅37.55%，海外研发及销售项目投资进度为0%，剩余资金约1.245亿美元（折合人民币约8.5亿元）。公司解释称，资金出境审批流程较长及越南监管政策影响导致进度缓慢，但越南工厂一期已满产，海外布局基本满足现阶段需求。

变更后，资金将投入“车规级功率半导体模块封装项目”和“AI基础设施用功率器件生产线技术改造项目”。初步测算显示，车规级项目达产后年营收预计12亿元，内部收益率21.27%，投资回收期5.87年。公司强调，全球贸易环境复杂推高海外投资风险，而境内扩产在必要性与紧迫性上更为突出。

从基本面看，扬杰科技作为功率半导体龙头，受益于新能源汽车和AI基础设施的景气周期，估值修复空间较大。资金面上，GDR资金回流国内高确定性项目，有望提升资本回报率。技术面上，公司股价近期受欧盟制裁豁免消息提振，6月17日上涨4.87%，短期动能增强。

展望未来，随着募投项目聚焦国内高成长领域，扬杰科技有望加速切入车规级和AI功率器件赛道，巩固行业领先地位。投资者需关注股东会审议结果及项目执行进度。