A股高低切换在即，资金流向消费金融

本周（6月8日至12日）A股三大指数周线涨跌互现，上证指数微涨0.09%，深证成指和创业板指分别下跌2.29%和3.22%，市场呈现结构性分化。从申万一级行业表现看，银行、非银金融、有色金属、基础化工、建筑材料等板块领涨，而传媒、计算机、煤炭、汽车、通信等跌幅居前，资金轮动迹象明显。消息面上，SpaceX以135美元/股登陆纳斯达克，提振全球商业航天板块情绪，A股相关概念获情绪传导。

从资金面分析，科技方向筹码松动，AI、半导体、光模块等前期涨幅较大的板块遭遇资金溢出，部分资金流向传统板块。格上基金研究员毕梦姌预计，下周A股将呈震荡分化态势，沪指围绕4000点整数关口拉锯，端午假期临近可能加剧获利了结压力。风险方面，美联储6月议息会议若释放“鹰派”信号，美债收益率上行将压制高估值板块；中东局势不确定性影响大宗商品价格；6月中下旬中报预告期，部分公司业绩可能不及预期。

投资视角下，星图金融研究院建议关注三大方向：一是商业航天，受益于全球行业共振与国内产业拐点，SpaceX上市提升估值天花板，民营航天企业首次进入国家级采购体系，板块前期调整充分，具备吸引力；二是贵金属，前期金价回调后技术面超卖，地缘局势缓和与通胀担忧缓解形成“利空出尽”效应，全球央行增持黄金提供底部支撑；三是工业金属，重磅矿产资源法规将实施，政策层面加大战略性矿产开发保障。

展望后市，市场高低切换格局延续，科技行情尚未结束但处于结构性调整阶段，资金从高位科技板块流向消费、金融、创新药等低位板块，投资者可关注板块轮动中的估值修复机会。