中金公司“三合一”重组获上交所受理，万亿券商整合提速

【专业导语】中金公司（601995）换股吸收合并东兴证券（601198）与信达证券（601059）的重大资产重组申请已获上交所受理，标志着国内券业首例“三合一”整合正式进入监管审核阶段。此次合并将重塑行业竞争格局，推动头部券商集中度提升，并释放显著的协同效应。

【正文】2026年6月15日晚间，中金公司、东兴证券与信达证券同步公告，换股吸收合并的申请文件已获上交所受理，意味着从2025年11月首次披露意向以来的七个月推进正式跨入监管审核期。根据草案，中金公司拟向东兴证券和信达证券全体A股股东发行股票，换股价格分别为36.68元/股、16.05元/股和19.11元/股，换股比例分别为1:0.4376和1:0.5210，交易对价高达1139亿元。

从基本面看，合并后中金公司营业收入将从285亿元增至372亿元，行业排名升至第三；净资本从481亿元增至1033亿元，排名升至第四；总资产突破万亿元，排名升至第四。业务布局上，营业网点从247家增至441家，零售客户从999万户突破1500万户，产品保有规模增至超5000亿元。中金公司在投行和国际化业务上优势突出，而东兴证券与信达证券在区域网点和零售客户领域深耕多年，三方优势高度互补，形成“1+1+1>3”的协同效应。

从资金面看，此次重组将显著增强存续公司的净资本规模，拓宽资产配置与业务发展空间，并优化盈利模式，增厚股东回报。市场分析认为，这不仅是券业整合的标志性事件，更将推动头部券商竞争格局的深度重塑。

【总结展望】随着监管审核推进，“新中金”蓝图日益清晰，预计将加速行业集中度提升，并引领新一轮券商整合浪潮。