资本市场功能深化：新“国九条”引领稳中向好

导语：当前全球金融高位波动背景下，中国资本市场通过新“国九条”及“1+N”政策体系，强化投融资协调功能，服务新质生产力发展。政策落地两年多来，市场内在稳定性增强，中长期资金持续流入，科技板块占比显著提升，估值修复逻辑逐步显现。

正文：近期陆家嘴论坛上，监管层强调进一步健全资本市场功能，以应对国际经贸秩序调整和金融稳定新考验。自2024年4月国务院出台新“国九条”以来，证监会已推出近70项配套政策，聚焦“稳、严、优、新”四大方向。

从资金面看，央行创新性推出两项结构性货币政策工具，支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入约1.3万亿元，长期投资力量持续壮大。技术面上，市场波动率降低，板块轮动加速，科技股成为资金流入主线。

基本面方面，监管层严打财务造假、内幕交易等行为，两年多来查办案件1358件，罚没款353亿元，优胜劣汰机制加速构建。同时，A股公司分红回购规模达同期股权融资的3倍多，上市公司治理质量提升，投资价值凸显。

展望未来，随着科创板、创业板改革深化，科技板块市值占比已超三成，千亿市值科技企业占比达45%，资本市场与新质生产力双向赋能态势明确。投资者可关注政策驱动的估值修复机会，尤其是科技、高端制造等板块的长期配置价值。