导语：在AI赛道竞争加剧的背景下，商汤科技（00020.HK）正通过自研与投资并进的方式，加速布局机器人产业，试图构建从家庭到商业的全场景产品矩阵，以寻求新的增长极。 近日，商汤旗下大晓机器人完成天使+轮融资，吸引达晨财智、深创投、上海科创基金等多家知名机构参与，老股东商汤国香基金持续增资，累计融资达数亿美元。此次融资标志着商汤在具身智能领域的资本运作进入加速期。 从产品布局看，商汤已形成“大晓机器人”（具身智能大脑）、“元萝卜”（消费级AI棋桌）、“SenseMartGo烧卖购机器人小店”（无人零售）三大自研板块，覆盖家庭、商业与公共服务场景。其中，大晓机器人近期推出全屋三维可交互世界模型Kairos-HomeWorld，旨在提升机器人的自主探索能力。 投资端，商汤通过国香基金深度介入机器人产业链，已投资银河通用、众擎机器人、萝卜派对、钛虎、帕西尼等多家初创企业，聚焦运动控制、触觉感知等核心技术节点，且多集中于种子轮与天使轮，体现“从0到1”的全链条押注策略。 从资金面看，商汤机器人业务已吸引蚂蚁、沐曦股份、联想创投等产业资本，以及启明创投、达晨财智等财务基金，显示市场对其技术路径的认可。然而，硬件烧钱、回报周期长、自研与被投企业间的潜在竞争，仍是其面临的现实挑战。 展望：商汤的机器人战略能否实现技术协同与商业闭环，取决于其能否有效整合自研产品与投资标的，构建可持续的盈利模式。短期内，具身智能赛道的高投入或对财报形成压力，但长期看，若能在场景落地与成本控制上取得突破，有望打开新的估值空间。