导语：自4月下旬以来，国内瓦楞纸市场迎来强势反弹，价格累计上涨约11.23%。本轮行情受原料端废黄板纸供应收紧与出口需求高增的双重驱动，相关上市公司毛利率出现修复迹象，市场关注板块轮动下的估值修复机会。 据生意社数据，截至6月16日，瓦楞原纸最新价格为2961元/吨，较4月20日阶段性低点上涨约11.23%。6月16日，玖龙纸业（未上市）通知多个基地，因原材料及综合成本持续上升，瓦楞纸部分产品价格将上调。从成本端看，卓创资讯数据显示，A级废黄板纸市场价格截至6月12日达1763元/吨，较4月10日上涨15.42%。卓创资讯分析师卓俊涛指出，供应偏紧是核心原因：废纸前端回收量减少，叠加中东地缘政治推升价格及国内雨水天气增多，打包站囤货惜售心态增强，纸企竞价抢纸现象频现。 需求端，国内商品出口维持高增长，成为瓦楞纸需求边际回升的关键动力。海关总署数据显示，2026年5月出口同比增长19.4%，1-5月累计同比增长15.5%。资金面上，资金流入造纸板块迹象明显，技术面显示瓦楞纸价格突破前期压力位，短期或延续强势。 上市公司层面，山鹰国际（600567）一季度营收62.15亿元，同比下降8.15%，归母净利润亏损4.97亿元，但环比减亏，经营活动现金流净额达4.52亿元，同比增长69.54%。公司表示，近期瓦楞纸价格上调，相关产品毛利率呈修复态势，产能利用率维持在90%-95%。太阳纸业（002078）牛皮箱板纸收入占比29.02%，同比增长4.05%；瓦楞原纸收入占比0.62%，同比大增56.32%，林浆纸一体化优势凸显。 总结展望：短期来看，成本支撑与出口韧性将继续推动瓦楞纸价格维持高位；中长期需关注废纸回收量恢复节奏及下游需求持续性，板块估值修复空间仍待业绩兑现验证。