凯赛生物跌3.05%创新低，上市即巅峰两度募资超114亿

导语：合成生物学龙头凯赛生物（688065.SH）股价持续承压，今日收跌3.05%报43.51元，处于破发状态。该股自2020年上市以来，股价从最高198元跌至当前水平，跌幅超78%，市值蒸发逾千亿。公司两度大规模募资合计114.87亿元，但基本面与估值修复仍待观察。

资金面与市场表现：今日凯赛生物低开低走，成交额放大，资金流出迹象明显。技术面看，该股已跌破所有均线支撑，短期弱势格局未改。自2020年8月12日登陆科创板以来，股价从上市首日盘中最高198元持续回落，当前较发行价133.45元折价约67%，处于深度破发状态。

基本面与募资历程：公司首次公开发行募资55.61亿元，超募5.81亿元，用于生物法癸二酸、聚酰胺等项目。2025年3月，公司再次向控股股东上海曜修（实际控制人刘修才家族控制企业）定向增发1.38亿股，募资59.26亿元，用于补充流动资金及偿还贷款。两次募资合计114.87亿元，但股价持续走弱，反映出市场对公司成长性及资金使用效率的担忧。

投资分析视角：从基本面看，公司主营生物基聚酰胺、长链二元酸等合成生物学产品，技术壁垒较高，但下游需求波动及产能消化压力制约业绩增长。从资金面看，控股股东包揽定增显示信心，但二级市场抛压持续。从估值面看，当前市净率约1.2倍，处于历史低位，但盈利修复尚需时间。

总结展望：凯赛生物短期仍面临股价承压与破发困境，但长期来看，合成生物学赛道具备成长潜力，需关注公司产能释放节奏及下游应用拓展。投资者应密切跟踪2025年半年报业绩及定增资金使用进展。