东诚药业核药子公司蓝纳成二次递表港股

东诚药业（002675.SZ）旗下核药研发平台蓝纳成于2026年6月12日重新向港交所递交H股上市申请，这是继2025年9月首次递表后的更新申报。蓝纳成作为国内核药赛道差异化显著的临床阶段生物科技企业，依托“诊断+治疗”协同发展策略，构建了13款候选药物的产品矩阵，其中4款核心品种临床进度领先，形成核心竞争壁垒。从资金面看，蓝纳成估值从A轮7.2亿元攀升至C轮32.91亿元，增幅超4.5倍，但高估值背后附有严苛对赌协议，若IPO受阻，大额股权回购义务将对母公司现金流形成冲击。基本面方面，企业尚未实现商业化，2024-2025年亏损规模逐年扩大至1.53亿元，研发投入持续增加，现金流依赖股权融资。展望后市，蓝纳成需加速核心产品商业化进程以缓解资金压力，同时关注港股市场对核药赛道的估值认可度。