宿迁联盛跨界追光风险高企，合作方资不抵债引质疑

宿迁联盛（603065）跨界进入磷化铟衬底领域，但合作方汇智光芯净资产为负、无专利储备，核心技术人员存疑，引发市场对投资决策审慎性的广泛质疑。公司股价在公告前异动涨停，内幕信息管理或存漏洞。

从基本面看，宿迁联盛主营传统化工受阻胺光稳定剂，跨界高门槛的磷化铟衬底（AI算力光芯片核心材料）面临“零起点”竞争劣势。合作方汇智光芯截至2026年3月31日净资产为-21,287.85元，人员为零，且朱蓉辉及汇智光芯无任何专利。公司回复问询函时提示八项重大风险，包括合作方财务状况、股东出资违约、核心技术无法到位、知识产权侵权及客户验证不及预期等。

资金面显示，股价在6月3日、5日提前涨停，而公司称“尚未形成方案”，内幕信息泄露嫌疑升温。技术面上，磷化铟衬底领域由住友电工、AXT等国际巨头主导，国内云南锗业（002428）、北京通美已实现量产，宿迁联盛从零起步面临长期竞争压力。

展望后市，该跨界投资不确定性极高，投资者需警惕合作方技术能力未经验证及项目延期风险。建议关注公司后续尽调进展及股东会审议结果，短期股价波动或加剧。