制冷剂价格飙涨30%创十年新高，供需缺口持续扩大

制冷剂市场供需矛盾加剧，价格创近十年同期新高。截至6月12日，常用制冷剂R32均价达62500元/吨，同比上涨34.13%；新能源车用制冷剂R134a均价为59727元/吨，同比上涨30.77%。多重下游需求共振，行业景气度持续上行，资金加速流入制冷剂板块。

从基本面看，冷链行业景气度显著提升。中国与采购联合会数据显示，2025年冷链需求总量达3.814亿吨，同比增长4.5%；冷库总容量达2.67亿立方米，同比增长5.53%。冷链仓储利用率持续高位运行，济南某冷链仓负责人表示，近期库容利用率保持在90%以上，高峰时段接近满仓，增量需求进一步加剧供需偏紧格局。

资金面上，新能源车快速普及为制冷剂打开新需求空间。热管理系统是新能源车续航保障的核心部件，制冷剂作为冷热循环关键介质，单车用量明显高于传统燃油车。某新能源企业销售中心负责人指出，随着新能源车渗透率提升，制冷剂需求增量持续释放。

技术面上，生产企业产能利用率已达满产状态。浙江金华某企业厂区内，灌装产线自入夏以来满产运行，产品供不应求。制冷剂R32和R134a价格分别同比上涨34.13%和30.77%，创近十年新高，板块估值修复预期增强。

展望后市，随着冷链物流扩张和新能源车渗透率提升，制冷剂供需缺口短期难以缓解，价格有望维持高位运行。投资者可关注R32和R134a相关龙头企业的估值修复机会。