AI赛道分化加剧，PCB产业链成资金聚焦点

随着AI赛道从普涨转向结构性分化，资金正加速向具备业绩确定性的细分领域集中。宝盈基金经理叶秀贤指出，PCB产业链作为AI算力核心环节，受益于技术迭代与需求释放，有望成为本轮行情的领跑者。

叶秀贤坚持“以合理估值买入成长股”的GARP理念，构建“赔率优先、兼顾胜率”的四象限投资框架。他重点布局第一象限（高赔率、高胜率）标的，提前埋伏PCB产业链等AI算力赛道，推动旗下产品年内业绩表现亮眼。

从基本面看，PCB行业技术迭代未止，产能持续供不应求。短期，英伟达Rubin相关AIPCB产品预计6月底至7月上量，带动三季度产业链业绩增长；中期，Groq3 LPU量产及Rubin Ultra正交背板技术升级将推动需求扩容；长期，CoWoP技术落地有望提升产品价值量。当前板块股价虽处高位，但2027年底前供需格局未变，产业高景气度有望延续。

资金面显示，市场对PCB板块共识度提升，但赛道赔率下降，需警惕估值高位风险。技术面看，板块短期或有回调压力，但中长期受益于AI算力需求爆发，估值修复空间仍存。

展望后市，AI赛道结构性分化将成主旋律，PCB产业链作为算力核心，具备长期成长逻辑，但投资者需关注供需变化与估值匹配度，精选优质标的。