老百姓大药房获机构调研：门店超1.5万家，分红率超80%

【专业导语】医药零售行业正经历从价格竞争向专业服务驱动的深度转型，头部企业凭借供应链与数字化优势加速整合。6月11日，上交所“我是股东”活动走进老百姓大药房（SH:603883），20余位投资者实地探访，聚焦行业出清背景下的企业护城河与股东回报策略。

【正文】在行业集中度持续提升的背景下，老百姓大药房作为全国药品零售龙头，已构建起覆盖药品零售、批发、加盟联盟及智慧物流的多元业务体系。截至2026年一季度，公司全国门店数量突破1.5万家，与数千家国内外知名药企建立深度合作，实现营收与净利双增，经营基本面稳健向好。

从资金面看，公司高度重视投资者回报，上市以来累计现金分红23.8亿元（含2025年度分红预案），为IPO募集资金净额的236%。2025年度总分红金额占当年归母净利润的81.48%，并已制定《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》，保障利润分配的持续性。

从基本面分析，华龙证券投资顾问马力健指出，当前行业出清速度加快，头部企业凭借供应链、数字化及服务能力迎来整合良机。公司副总裁、董事会秘书冯诗倪透露，公司正通过商采改革、关系型门店转型提升直营店业绩，同时以加盟、联盟模式吸纳中小连锁，强化下沉市场占有率。

从技术面观察，公司智慧物流仓储系统已实现数智化供应链管理，为门店扩张与运营效率提供支撑。投资者通过实地参访长沙物流园区，直观感受其技术壁垒。

【总结展望】随着行业从粗放扩张转向“专业+服务”驱动，老百姓大药房有望凭借规模效应与股东回报机制，持续吸引中长期资金流入。未来，公司围绕专业服务、科技赋能、健康生态三大方向深化变革，估值修复空间值得关注。