【导语】恺英网络（002517.SZ）自研SLG新品《三国：天下归心》上线首月表现强劲，首月流水突破1亿元人民币，日均活跃用户（DAU）超180万，标志着公司在Z世代新国战赛道取得阶段性突破。 【正文】投资者关注《三国：天下归心》Q2月流水预期及用户留存情况，公司回应称该产品公测即登顶iOS免费榜前列，首月DAU突破180万，社区UGC内容产出量环比增长200%。游戏通过免城建免铺路、动态交易行、一技多用技能体系、无损转国等九大革新维度重构传统SLG，有效提升玩家社交黏性，推动首月流水过亿。 资金面看，Q1大量推广费用前置，但首月流水数据已覆盖部分成本，后续随着用户留存率稳定，有望实现正向现金流。技术面上，产品创新设计降低SLG入门门槛，提升长线运营潜力；基本面上，公司储备新游《盗墓笔记：启程》已完成多轮测试，团队正基于玩家反馈优化，预计2026年上线。 此外，公司旗下极逸公司联合中手游（00302.HK）推出面向全球游戏市场的出海应用，助力中国游戏开发者生态构建；战略投资企业自然选择（深圳）智能有限公司运营的EVE产品仍在迭代中，商业化落地时间待定。 【展望】《三国：天下归心》首月数据验证产品竞争力，后续月流水有望随用户深度运营及付费渗透率提升而稳步增长；《盗墓笔记：启程》若如期上线，将贡献第二增长曲线，建议关注公司定期报告披露的财务数据。