南新制药年报造假遭罚1150万，西部证券督导失职引质疑

南新制药（688189）因2023年年报虚增营收6468.28万元、利润1195.22万元，遭湖南证监局拟罚款1150万元，股票自2026年6月11日起变更为“ST南新”。这一财务造假事件暴露了公司经营困境下的违规行为，同时引发对保荐机构西部证券（002673）持续督导职责的审视。

从基本面看，南新制药以帕拉米韦氯化钠注射液为核心产品，但近年来核心产品承压、长期亏损，经营压力持续显现。技术面上，公司股价在立案调查期间已大幅下挫，ST标记后或面临进一步流动性压力。资金面上，机构资金可能加速撤离，散户投资者需警惕退市风险。

值得关注的是，西部证券作为南新制药首发上市的保荐机构，在长达三年的持续督导期内，未能对财务风险作出实质性提示，其“看门人”角色履职情况备受质疑。此前，湖南证监局2022年现场检查已发现销售退回未调整问题，但西部证券督导报告未予揭示，凸显中介机构责任缺失。

展望后市，南新制药面临退市风险警示和投资者索赔压力，短期股价承压；西部证券则可能因督导失职面临监管问责，需关注其投行业务合规风险。投资者应警惕财务造假公司的长期价值毁灭效应，回避此类标的。