港股互联网板块再探底，阿里重挫5%估值承压

港股互联网板块延续回调趋势，恒生科技指数跌超2%，龙头股集体走弱。截至6月11日，阿里巴巴-W（9988.HK）跌超5%，小米集团-W（1810.HK）、腾讯控股（0700.HK）跌超1%，美团-W（3690.HK）、快手-W（1024.HK）跟跌。港股互联网ETF华宝（513770）再探新低，场内价格跌1.63%。

消息面上，淘宝、京东、拼多多、抖音、小红书5家电商平台因“内卷式”竞争被约谈，涉及促销虚假宣传、规则不规范等问题，短期压制市场情绪。从资金面看，板块估值加速筑底，中证港股通互联网指数自2025年10月3日回调以来累计跌超40%，市盈率PE（TTM）约20倍，位于近5年5.75%分位点的历史低位。招商证券指出，港股利空已近出尽，处于“下有底、上待催化”的结构性底部，短期上行依赖AI价值重估与盈利修复。东吴证券强调，港股赔率优势明显，美股AI行情向软件应用扩散或引发共振。

展望后市，基本面改善若能持续兑现，港股互联网板块有望在波动中积累中长期回报。投资者可关注8月中期业绩验证时点，以及AI变革带来的估值修复机会。