美国电力结构迎来历史性转折。据智库Ember最新分析，5月美国太阳能发电量首次超越煤炭，标志着清洁能源在发电领域的竞争力显著提升。这一变化不仅反映了能源转型的加速，也为投资者提供了新的关注焦点。 数据显示，5月太阳能发电量占美国电力供应的12.8%，创历史新高，而煤炭占比降至12.2%，为历史第四低。天然气仍以37%的份额稳居主导地位。过去五年，煤炭发电占比下降38%，太阳能则翻倍增长。5月太阳能发电量达45.5太瓦时，同比增长17%，并有望在未来数月再创新高。 从基本面看，太阳能装机容量增长强劲。美国太阳能产业协会和伍德麦肯齐报告显示，第一季度新增7.8吉瓦太阳能装机，尽管环比下降，但太阳能和储能占新增装机容量的91%，凸显能源安全需求。然而，政策审批瓶颈成为短期阻碍，457个项目等待审批。 资金面上，受关税政策预期和清洁能源需求提振，5月中旬至6月初美股太阳能板块强势上涨，第一太阳能(FSLR.US)月涨幅超50%。瑞银分析师指出，收益率下行及政策变化是驱动因素，市场聚焦6月中下旬的“232条款”关税决定。 展望未来，太阳能行业长期增长趋势明确，但短期需关注政策落地节奏和订单催化。投资者可跟踪第一太阳能等龙头企业的季度财报及关税进展，把握估值修复机会。