虚增利润超150%！南新制药“戴帽”变ST南

【导语】科创板明星药企南新制药（688189）因三年前财务造假终遭重罚，虚增利润比例高达157.11%，触发其他风险警示。公司股票6月11日复牌后正式更名为“ST南新”，标志着这家连续五年亏损的流感龙头步入资本寒冬。

【正文】6月10日，南新制药公告称，已收到湖南证监局《行政处罚事先告知书》。经查，公司2023年年报存在虚增营业收入与利润总额的违法行为：控股子公司广州南新对部分客户退货未按规定冲减当期收入与利润，且应收账款现金折扣生效后未做账务调整，两项合计虚增利润1195.22万元，占当年披露利润总额的157.11%，将账面亏损扭转为盈利。监管层拟对公司处以500万元罚款，并对时任董事长、总经理、财务总监三名核心高管合计罚款650万元。

从基本面看，南新制药上市仅6年，核心抗流感产品帕拉米韦受流感流行强度下降及竞品冲击，销量持续下滑，2021年至2025年归母净利润连续五年亏损。2025年收购转型计划因核心条款未达成而终止，2026年一季度营收同比下降35.88%，亏损进一步扩大。公司主营抗病毒药物（占比62.03%）、抗生素（21.27%）及心血管药物（16.62%），但资金面持续承压，板块轮动中缺乏估值修复动力。

技术面上，ST南新复牌后面临流动性风险，资金流出压力显著。合规污点叠加连续亏损，市场信心受挫，短期难见反转信号。

【总结展望】南新制药的财务造假事件暴露了内控缺失与治理隐患，叠加连续亏损与收购失败，公司经营前景堪忧。未来需关注其能否通过产品线调整或资产重组实现自救，但短期内股价承压，投资者应警惕退市风险。