资金逆势布局价值洼地 创新药龙头获增持

近期，受美联储货币政策预期扰动，科技成长板块估值承压，A股市场步入宽幅震荡区间。在此背景下，部分主动管理型基金经理逆势出击，聚焦价值洼地，挖掘估值修复机会，显示出资金面结构性轮动迹象。

二季度以来，知名基金经理乔迁管理的兴全商业模式优选（基金代码：163415）、谢治宇管理的兴全合润（基金代码：163406）显著增持创新药龙头泰格医药（300347）和百利天恒（688506），两者年内跌幅均超30%。其中，乔迁旗下兴全商业模式优选将泰格医药持股从一季度末的1198.79万股增至3609.23万股，兴全新视野（基金代码：001511）从573.55万股增至1822.77万股；谢治宇管理的兴全合润则新进成为百利天恒前十大股东，持股227.59万股。此外，尤宏业管理的工银瑞信价值精选（基金代码：481001）与周云管理的东方红新动力（基金代码：000480）新进成为海螺水泥（600585）第七、第十大股东，后者年内跌幅超10%。

从资金面看，6月首周，煤炭、电力、证券、创新药等低估值主题ETF均录得明显资金流入。技术面上，前期透支预期的高市盈率科技板块面临技术性回踩风险；基本面上，全球流动性扰动因素或持续，科技股高波动可能延续。业内机构提示，市场结构上“再平衡”概率较大，建议配置高股息防御性资产以对冲系统性波动。

展望后市，在震荡周期中，主动基金经理逆势布局价值洼地，反映其对估值修复逻辑的坚定信心。投资者可关注低估值板块的轮动机会，同时警惕科技股波动风险。