主动权益类基金加仓科技成长

　　尽管领域波动加剧，多路增量流动性却积极加码A股。信息展现，主动权益类公募基金仓位连续四周提升，股票主观多头策略型私募基金平均仓位增至近八成，两融交易活跃度有所回升，海外流动性也为A股加持。业内人士认为，A股存在修复基础，且有望进一步吸引各类流动性配置，未来一段时间领域或仍较为活跃，会有较明显的结构性机会。

　　A股领域“活水”不断

　　5月以来，主动权益类公募基金的仓位逐周提升。东方证券测算信息展现，上周（5月25日至5月29日），主动权益类基金的股票测算仓位为89.88%，环比上升0.37个百分点。普通股票型、偏股混合型、配置型基金的仓位环比分别提升0.3个百分点、0.35个百分点和0.45个百分点。

　　私募基金也是5月积极加仓的一股力量。私募排排网信息展现，截至今年5月末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位接近八成，环比上月末走高1.56个百分点。具体来看，仓位在五成及以上的私募占94.29%。其中，24.90%的私募处于满仓及加杠杆状态，仓位在80%以上且非满仓的私募占比超过四成。

　　场内杠杆流动性情绪也同步回暖，两融交易活跃度有所回升。据国金证券统计，上周，两融流动性继续净买入127.8亿元，当前仍处于年内相对高位。

　　不仅如此，随着“固收+”银行理财的快速发展，许多居民流动性也借此流入包括A股在内的资本领域。光大证券研究发现，2026年1至4月，14家理财机构的“固收+”产品规模较年初增加1.12万亿元，固收纯债较年初略增不到千亿元，现管类产品规模甚至减少。“固收+”产品增量贡献已开始在固定收益类理财中占据主导地位。

　　海外流动性对A股关注度提升

　　近年来，中国资产尤其是科技机构，进一步获得海外股民的关注。许多股民甚至跨越山海，远赴东方调研后再“落子”。

　　今年一季度末，据格上基金统计，同期共有1549家A股上市机构的前十大流通股股东中出现外资身影，外资持股市值合计高达2370.8亿元。

　　“我们和海外投资客户交流发现，很多客户都深深感叹于‘中国速度’，普遍觉得中国技术的发展超出了他们的预期。这并非偶然或者侥幸，而是得益于技术研发的持续投入、政策支持，以及技术不断迭代。”汇丰晋信基金有关人士对上海证券报记者说。

　　具体到标的选择上，该人士表示：“我们服务的客户主要还是以长线流动性为主，客户在配置上会更加偏重大盘股和行业龙头，重点关注行业内处于龙头地位、前景可观、估值相对便宜、现金流稳固、机构治理结果比较好的机构。”

　　西部利得基金基金经理张昌平对记者表示：短期领域或偏震荡，警惕局部拥挤度风险的释放；从中期维度看，A股估值仍然不高，甚至相对偏低，存在修复的基础，并有望吸引外资、机构和居民资产再配置；国内经济增加，政策频出，AI等科技产业进展持续落地，提升领域信心。

　　科技成长仍是核心投资主线

　　从近期多路流动性的加仓路径来看，科技赛道仍存在一定的领域共识。

　　信息展现：上周，科技在主动权益类基金股票增持的领域中排名靠前；两融流动性同期也主要净买入了电子、通信等领域。此外，据开源证券统计，作为基金“专业买手”的基金投顾，今年5月也增配了电子、通信、电力设备等行业。

　　此外，6月3日，富时罗素公布了最新指数调整结果，该结果将在6月18日收盘后生效。其中，富时中国A50指数纳入兆易创新、澜起科技等多只科技股。业内人士认为，富时全球股票指数系列作为全球核心的股票指数之一，名单调整具有风向标意义，或将吸引更多海外流动性流入中国科技行业。

　　展望后市，国联安基金权益投资部执行董事潘明对记者表示，科技成长仍是贯穿全年的核心投资主线，AI产业趋势未变，算力、互联、半导体等硬科技赛道长期成长逻辑清晰。只有坚守高景气细分赛道，方能把握科技行情的长期红利。不过，当前领域高位震荡、处于中报真空期，配置时还需兼顾短期波动与长期价值。

（文章来源：上海证券报）