燃油成本激增千亿美元，IATA预警2026年航空业净利润腰斩

国际航空运输协会（IATA）最新财务展望显示，受中东航线中断与航空燃油价格飙升双重冲击，2026年全球航空业净利润预计同比减半，行业盈利空间急剧收窄。燃油成本飙升成为核心拖累因素，预计总成本将激增近千亿美元，占运营成本比重超31%。

据IATA 6月7日发布的报告，2026年全球航空公司净利润预计从450亿美元骤降至230亿美元，净利润率从4.2%压缩至2.0%，乘客人均净利润从9.10美元降至4.50美元。燃油成本方面，全球航空业燃油总支出预计从2520亿美元跃升至3500亿美元，布伦特原油全年均价预计达每桶95美元（同比上涨37%），航空燃油均价预计攀升至每桶152美元（同比飙升近70%），裂解价差创下每桶57美元的历史新高。

IATA理事长威利·沃尔什指出，中东地缘冲突导致的航线中断与燃油成本上行正严重侵蚀航空公司盈利底线。尽管全球航运总量预计增长2.4%至51亿人次，载客率达84%的历史高位，且票价已有所上调，但仍难以完全对冲成本冲击。分区域看，中东航空公司成为唯一预计集体亏损的地区，受空域限制与航班中断影响，旅客需求预计下降11.4%，净亏损额达43亿美元。其他地区虽维持盈利，但财务表现较此前预测大幅削弱。

从资金面与对冲策略分析，航空公司已对2026年预期燃料消耗约三分之一进行对冲操作，以平抑短期成本波动，但无法消除持续价格上涨风险。沃尔什警告，当前单客4.5美元的净利润“甚至不够在多数世界杯场馆买一个热狗”，一旦其他成本或税收上升，行业几乎无缓冲空间。

展望未来，航空业盈利修复高度依赖地缘局势缓和与燃油价格回落。若中东航线恢复运营且原油价格回调，行业净利润有望在2027年逐步回升，但短期内估值修复动能有限，投资者需关注成本端压力与需求复苏节奏的博弈。