中图科技研发人员占比11.6%垫底科创板，研发费率低于同行

【专业导语】科创板IPO审核中，研发投入强度与人员结构是衡量企业“硬科技”属性的核心指标。广东中图半导体科技股份有限公司（中图科技）作为全球图形化衬底龙头，虽以32.76%市占率占据行业领先地位，但其研发人员占比仅11.6%，在48家在审科创板企业中排名垫底，引发市场对其技术创新持续性的关注。

【正文】中图科技专注于氮化镓（GaN）外延用图形化衬底的研发、生产与销售，产品系LED芯片关键主材。据LEDinside数据，公司2023年全球市场占有率约32.76%，客户覆盖富采光电、首尔伟傲世、三安光电（600703）、华灿光电（300323）、聚灿光电（300708）等头部LED芯片企业。公司掌握全系列图形化衬底核心技术，曾获国家技术发明奖二等奖，成功突破日韩及中国台湾企业技术壁垒。

从资金面看，公司营收超11亿元、总资产逾24亿元，具备较强规模效应。但技术面隐忧浮现：截至2024年末，研发人员占比11.60%，虽勉强满足科创板不低于10%的“及格线”，但在48家在审企业中排名垫底。2022-2024年研发人员数量分别为73人、93人、84人，2024年同比减少9人；其中专科及以下学历占比约23.91%，近四分之一。研发费用率亦低于可比同行，显示公司研发投入强度相对不足。

基本面分析显示，公司曾于2021年首次冲刺科创板，经历三轮问询后于2022年1月撤回，随后因信息披露违规遭上交所监管警示。2025年12月31日二次递表，但研发团队规模与学历结构或成为监管问询焦点。

【总结展望】中图科技凭借图形化衬底全球龙头地位，具备估值修复潜力，但研发人员占比垫底、研发费率低于同行，可能制约其“硬科技”属性认定。后续需关注公司能否通过加大研发投入、优化人才结构来强化技术护城河，以应对科创板对创新能力的严格审核。