科技板块震荡调整，机构研判后市布局三大主线

本周五全球权益市场剧烈震荡，科技成长板块回调明显，市场风险偏好降温。多家机构认为，此次调整更多是前期交易拥挤叠加AI硬件产业格局短期变化下的再定价，而非行情终结，市场或借助波动完成结构再平衡。后市建议聚焦“科技轮动+防御配置”均衡布局策略，周期、红利等方向资产配置价值提升。

兴业证券指出，周五美股调整看似宏观和产业逻辑变化，本质上仍是资金行为，影响偏情绪、偏结构。科技股高波动状态可能延续，市场或借此完成结构再平衡。短期步入业绩真空期，7月有望迎来新一轮国内外科技公司业绩共振催化，科技板块行情有望再度回归。

中国银河建议均衡布局三条主线：一是受益于产品涨价及业绩修复逻辑的方向，重点布局基础化工、石油石化、有色金属、建筑材料、钢铁等板块；二是重视防御性底仓配置价值，关注煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等板块；三是具备业绩支撑的科技细分领域或有持续表现，但需警惕短期交易集中与外围情绪波动风险。

开源证券认为，科技成长仍是行情主线，但不是简单追求高景气度：算力主线未结束，但内部需更重视国产算力；AI景气正沿“算力—电力—资源”外溢，重点关注电力设备、电力运营商及部分能源金属；AI下半场要重视互联网平台等入口资产。

中欧基金表示，中国资产的规模和政策优势有望带来战略性超额回报。投资者可通过均衡配置科技和周期板块分享经济复苏红利：科技主线关注算力硬件及国产算力；周期板块关注能源化工优质企业；红利板块关注高ROE和股息率的银行股。

国金基金强调，科技产业发展趋势未被打破，阶段性调整主要受交易端资金预期变化和止盈影响。在产业趋势转向之前，市场投资机会仍存，但需在细分领域寻找业绩延续性更强的板块。

展望后市，科技板块短期波动或延续，但中长期景气趋势未改。投资者可关注国产算力、AI应用、周期资源及红利防御等方向，在震荡中把握结构再平衡带来的布局机会。