花旗：维持安踏体育(02020)“买入”评级 目标价升至108.8港元

花旗公布研报称，更新安踏体育(02020)模型以反映其联营机构Amer Sports上调指引，以及机构大概率在2026年第三季末支付收购Puma的款项。花旗维持安踏体育“买入”评级，目标价由107港元上调至108.8港元，升幅1.7%。

花旗预期，在完成收购Puma后，安踏体育将在技术上合并Puma中国业务，并在2027年全年为安踏带来正面盈利贡献。该行预测，Puma中国业务的潜在正面贡献将在很大程度上抵销2027年安踏联营机构业务线的负面影响(与其持有Puma 29%股权相关)。故此，花旗将安踏2026年及2027年净利润预测分别上调2%及3%。该行亦维持中国运动服装行业排序不变，依次为安踏体育、滔搏(06110)及李宁(02331)。

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